VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

7.1. Индикаторы консенсуса

Большая часть игроков держит свое мировоззрение о рынке при для себя, но журналисты и создатели бюллетеней изрыгают его на окружающих, как незакрытые пожарные гидранты. Некие писатели очень остроумны, но у обоих групп очень нехороший послужной перечень как у игроков.

Журналисты и создатели бюллетеней очень переоценивают установившиеся тренды и VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ пропускают главные поворотные пункты. Когда эти группы склоняются к "быкам" либо "медведям", уместно сыграть против их. Поведение групп проще, чем у отдельных личностей.

Индикаторы консенсуса, так же известные как индикаторы другого мнения (Contrary Opinion), не настолько точны, как индикаторы следования за трендом и осцилляторы. Они просто завлекают ваше внимание к VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ способности разворота тренда. Когда вы получите от их сообщение, используйте технические индикаторы, чтоб уточнить момент вступления в игру.

Пока в массе на рынке есть разногласия, тренд может длиться. Когда масса достигнула консенсуса, тренд готов пойти назад. Когда масса сплошь перебегает к "быкам", пора продавать. Когда масса в значимой VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ степени перебегает к "медведям", прибыльно готовиться брать.

Базы теории другого мнения были заложены Шарлем Маккеем, юристом из Шотландии. В собственной книжке «Необычайно пользующиеся популярностью заблуждения и сумасшествия толпы» он обрисовал поведение толпы во время мании цветков в Голландии и во время мыльного пузыря южных морей в Великобритании. Хемфри Б. Нэйл VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ применил теорию другого мнения к акциям и другим денежным рынкам. В собственной книжке «Искусство обратного суждения» он разъясняет, почему большая часть должно ошибаться во время главных поворотов рынка. Цены инсталлируются массой и, к тому времени, как все стали "быками" уже нет новых покупателей, нужных для поддержания рынка "быков".

А.В. Кохен VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ, Нью-Йоркский юрист, выдвинул идею опроса рыночных консультантов и использования их ответов как приближения к воззрению всей массы игроков. Кохен был скептиком, который провел годы на Wall Street и лицезрел, что консультанты, как группа, выступают никак не лучше рыночной толпы. В 1963 году он основал службу «Разведка инвестора», которая VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ выслеживала создателей информационных бюллетеней. Когда большая часть из их склонялось к "медведям", Кохен определял, что есть возможность брать. Возможность продавать определялась по сильной тяге создателей к "быкам". Джеймс X. Сиббет применил эту теорию к сырьевым рынкам. В 1964 году он основал консультационную службу «Голос рынка». Он изучал представления консультантов и дополнительно VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ присваивал им вес пропорционально числу их подписчиков.

Отслеживание представления консультантов

Некие создатели бюллетеней очень умны, но в целом, как группа, они не лучше основной массы игроков. В основной верхушке рынка они очень очень склоняются к "быкам", а на основном деньке очень очень тяготеют к "медведям". Их консенсус близок к консенсусу VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ рыночной толпы.

Большая часть создателей бюллетеней следуют за трендом, так как страшатся показаться дурачинами, пропустив большое движение рынка. Чем подольше продолжается тренд. тем громче эти создатели кричат о нем. Консультанты поближе всего к "быкам" у верхушки рынка и к "медведям" у его дна. Когда большая часть создателей бюллетеней твердо VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ встали на сторону "быков" либо "медведей", уместно сыграть против их.

Несколько рейтинговых служб выслеживают процент "быков" и "медведей" посреди консультантов. Основными являются "Разведка инвестора на рынке ценных бумаг" и "Глас рынка на рынке фьючерсов". Некие консультанты очень поднаторели в двусмысленности. Человек, сразу утверждавший обратные вещи, всегда сумеет сказать, что VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ был прав, куда бы ни двинулись цены. У редакторов "Разведки инвестора" и "Голоса рынка" большой опыт работы с такими слизняками. Пока один и тот же редактор готовит рейтинг, он остается внутренне непротиворечивым.

Разведка инвестора

Разведка инвестора (Investor Intellegence) была базирована А. В. Кохецом в 1963 году. Он погиб в 1988 году, и VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ его дело было продолжено Михаэлем Бурком, новым редактором и издателем. Разведка инвестора смотрит приблизительно за 130 бюллетенями по рынку ценных бумаг. Она приводит процент "быков", "медведей" и воздержавшихся посреди их создателей. Процент "медведей" в особенности важен, так как для создателя бюллетеня психологически трудно быть “медведем"

Когда процент "медведей" посреди VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ создателей информационных бюллетеней добивается55, рынок подходит к принципиальному дну. Когда процент "медведей" падает ниже 15 и процент "быков" превосходит 65, рынок ценных бумаг подходит к принципиальной верхушке.

Глас рынка

Глас рынка (Market Vane) оценивает около 70 бюллетеней, покрывающих 32 рынка. Он оценивает степень близости каждого создателя к быкам по 9-ти бальной шкале. Эта оценка множится VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ на оценку числа подписчиков издания (большая часть создателей очень завышают число собственных подписчиков, чтоб смотреться пользующимися популярностью). Степень консенсуса сообщается по шкале от 0 (все "медведи") до 100 (все "быки") методом сложения рейтингов всех создателей. Когда консенсус "быков" добивается 70 либо 80 процентов, пора ждать поворота вниз, а когда он VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ подходит к 20 либо 30 процентам, пора мыслить о покупке.

Неуд. спрос Консенсус быков Число быков Число медведей Договоров у быка Договоров у медведей

Предпосылки для игры против экстремального консенсуса заложены в самой природе рынка фьючерсов. Число договоров, приобретенных в игре на увеличение и в игре на снижение всегда идиентично. К примеру, если VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ неудовлетворенный спрос по золоту 12000 договоров, то это 12000 договоров в игре на увеличение и 12000 договоров в игре на снижение.

Хотя число договоров и повсевременно, число людей, у каких они находятся, повсевременно изменяется. Если большая часть соболезнует "быкам", то меньшинство, которое играет на снижение, имеет больше договоров на человека, чем они. Если VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ большая часть поближе к "медведям", то меньшинство, другими словами "быки", держат более большие позиции. Последующий пример указывает, что происходит, когда посреди 1000 игроков, которые держат 12000 договоров на одном рынке, изменяется консенсус.

1. Если консенсус "быков” составляет 50 процентов, то 50 процентов игроков играют на увеличение и 50 процентов на снижение. Средний клиент держит столько VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ же, сколько и средний торговец.

2. Когда консенсус "быков" добивается 80 процентов, это означает, что 80 процентов игроков ожидают увеличения и только 20 процентов - снижения. Так как сумма их позиций схожа, средний "медведь" продал вчетверо больше договоров, чем держит средний "бык". Это означает, что у среднего "медведя" вчетверо больше средств, чем у среднего VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ "быка”. Огромные средства на стороне "медведей" и игры на снижение.

Рис. 46 . Консенсус "быков"

Представления рыночных консультантов могут служить приблизи­тельной оценкой представления всех участников рынка. Идеальнее всего брать, когда масса близка к "медведям" и наилучшее время продавать, когда масса на стороне "быков". Уровни этих склонностей, при которых VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ следует продавать и брать, изменяются от рынка к рынку. Их необходимо пересматривать каждые несколько месяцев.

Этот недельный график указывает рынок "быков" на немецкую марку, повсевременно колеблющийся меж линией тренда и параллельной ей линией спектра. Каждый раз, как консенсус быков падал ниже 45 процентов во время этого периода, следовало брать VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ. Чем ниже консенсус быков, тем резче наступающий подъем!

3. Когда консенсус "быков'* падает до 20 процентов, это означает, что 20 процентов игроков играют на увеличение и 80 ожидают падения цен. Так как число их позиций идиентично, средний "бык" держит вчетверо больше договоров, чем средний "медведь". Это значит, что огромные средства на стороне "быков" и игры VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ на увеличение.

Огромные средства стали большенными поэтому, что не были глуповатыми. Большие игроки обычно более понимающие и удачные, чем большая часть, так как если это не так, то они перестают быть большими игроками. Когда огромные средства собираются на одной стороне рынка, задумайтесь об игре в их направлении.

Чтоб оценить консенсус VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ на данном рынке, возьмите данные по последней мере за 12 месяцев и отметьте уровни, при которых рынок поворачивал ранее (рис. 46). Уточняйте эти уровни каждые три месяца. Когда консенсус "быков" вновь станет очень высок, отыскиваете возможность к продаже с помощью технических индикаторов. Когда консенсус очень склоняется к "медведям", отыскиваете возможность для VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ покупки.

Мировоззрение консультантов время от времени изменяется за неделю либо две до разворота основного рыночного тренда. Если консенсус "быков" падает с 78 до 76, либо если он подрастает с 25 до 27, означает, самые чуткие консультанты отходят от того, что кажется выгодным трендом. А это значит, что тренд готов пойти назад.

Сигналы от VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ прессы

Чтоб осознать всякую группу людей, необходимо осознать, чего желают и чего страшатся ее члены. Журналисты от денег желают смотреться суровыми, умными и информированными. Они страшатся смотреться несведущими либо вздорными. Для журналиста естественно посиживать на заборе и поддерживать обе стороны. Он в безопасности, пока пишет чего-нибудть вроде: «монетарная политика VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ, видимо, способствует движению рынка ввысь, если неожиданные происшествия не опустят его вниз».

Рис. 47. Реклама как сигнал к действиям наперекор

К тому времени, как несколько компаний подготовили маркетинговые объявления на один и тот же продукт и расположили их в одной и той же газете, тренд готов к тому, чтоб двинуться назад VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ. Более 3-х маркетинговых объявлений по одному рынку на одной страничке - это сигнал для "медведей".

Внутренняя противоречивость является нормой денежного журнализма. Многие редакторы еще больше трусливы, чем их создатели. Они публикуют противоречивые статьи и именуют это «сбалансированным подходом». К примеру, последний номер Business Week содержит статью «Ветры инфляции дуют сильнее VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ» на страничке 19. В статье говорится, что с концом войны цены на нефть должны пойти ввысь. Другая статья на страничке 32 такого же номера озаглавлена «Почему боязнь инфляции это только боязнь». В ней утверждается, что конец войны должен сбить цены на нефть.

Только мощнейший и долгий тренд может VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ уверить журналистов слезть с забора. Это происходит, когда волна оптимизма либо пессимизма обхватывает рынок в конце основного тренда. Когда журналисты слезли с забора и ясно выражают чувства "быков" либо "медведей", тренд созрел для поворота в оборотном направлении.

Потому же и обложки главных деловых журналов служат неплохим поводом для выражения другого мнения. Когда VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ на обложке Business Week возникает "бык", это не плохое время для извлечения прибыли из открытых позиций на рынке ценных бумаг, а когда на обложке возникает "медведь", то дно не может быть далековато.

Сигналы от рекламы

Группа из 3-х либо более объявлений, приглашающих пользоваться одной и той же «возможностью», на VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ одной страничке большой газеты нередко гласит о верхушке (рис. 47). Только очень мощнейший восходящий тренд может пробить инерцию нескольких брокерских компаний. Пока все они увидят тренд, выработают советы, разработают объявление и поместят его в газету, тренд успеет очень очень состарится.

Объявления на сырьевой страничке Wall Street Journal расcчитаны на аппетиты менее VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ информированных "быков". Эти объявления практически никогда не советуют продавать. Отыскать любителей, которые приходят в экстаз пир мысли о продаже, тяжело. Когда три и поболее объявлений предлагают покупку на одном и том же рынке, пора обратиться к техническим индикаторам за сигналами о продаже.

7.2 Индикаторы приверженности

Несколько правительственных агентств и некие VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ биржи собирают данные по покупке и продаже разными группами инвесторов и игроков. Они публикуют резюме по состоявшимся сделкам, демонстрируя приверженность средств и личностей. Разумно играть с теми, у кого в послужном перечне фортуны, и против тех, у кого в нем поражения.

К примеру, Комиссия по торговле сырьевыми VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ фьючерсами (CFTC) докладывает о продаваемых и удерживаемых позициях больших страховщиков и спекулянтов. Страховщики, будучи большими коммерческими производителями и потребителями сырья, являются самыми успешными участниками рынка фьючерсов. Комиссия по безопасности биржи (SEC) докладывает о покупках и продажах корпоративными игроками. Сотрудники компаний знают, когда брать и когда продавать акции их организаций. Нью-Йоркская VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ фондовая биржа докладывает число акций, проданных и приобретенных ее участниками и временными игроками. Участники биржи более успешны, чем временные игроки.

Приверженность игроков

Игроки должны докладывать о собственных позициях CFTC, если они добиваются определенного уровня, именуемогоуровнем отчетности. Во время написания книжки, CFTC сочла бы вас большим спекулянтом, если вы продадите VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ либо удержите 100 договоров на кукурузу либо 300 договоров на S&P 500 фьючерсы. Сведения по позициям, достигающим уровня отчетности, направляются в CFTC брокерами. Она суммирует их и публикует резюме раз в две недели.

CFTC так же определяет наибольшее количество договоров, называемоепределом позиции, которое может иметь игрок на данном рынке. Сейчас игрок не может VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ удержать либо реализовать более 2400 договоров на кукурузу и поболее 500 фьючерсов S&P 500. Эти ограничения установлены для того, чтоб не дать очень большим спекулянтам аккумулировать столько позиций, чтоб этого хватило для манипуляции рынком.

CFTC разделяет всех участников рынка на три группы: коммерсантов, маленьких спекулянтов и больших спекулянтов VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ.Коммерсанты, они же страховщики (hedgers), это конторы, которые имеют дело с данным сырьем во время собственной обыкновенной деятельности. На теоретическом уровне, они приобретают фьючерсы для того, чтоб уменьшить деловой риск. К примеру, банк покупает фьючерсы по кредитной ставке, чтоб защитить собственный кредитный портфель, либо компания по переработке пищевых товаров покупает фьючерс на VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ пшеницу, чтоб брать зерно с наименьшим риском. Страховщики работают в узеньком спектре и избегают спекулятивных крайностей.

Большие спекулянты - это те игроки, чьи позиции добиваются уровня отчетности. CFTC докладывает о покупке и продаже большими спекулянтами и коммерсантами. Чтоб отыскать вкладмаленьких игроков,вам необходимо отнять от неудовлетворенного спроса VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ собственность этих 2-ух групп.

Деление на страховщиков, больших спекулянтов и маленьких игроков в известной степени искусственно. Умные маленькие игроки становятся большими, глуповатые большие становятся маленькими, а страховщики спекулируют. Некие участники рынка играют в игры, искажающие отчеты CFTC. К примеру, знакомый, у которого есть брокерская компания, время от времени регистрирует собственных VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ богатых клиентов-спекулянтов как страховщиков, утверждая, что они играют с фьючерсами на рыночный индекс для того, чтоб защитить свои инвестиции в акции и боны.

Коммерсанты могут законно спекулировать на рынке фьючерсов на базе секретной инфы. Некие из их настолько крупны, что могут играть на рынке фьючерсов против рынка VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ наличного продукта. К примеру, нефтяная компания может приобрести фьючерсы на сырую нефть, заправить несколько танкеров и держать их в море, чтоб понизить поставку и поднять цены на фьючерсы ввысь. Она может получить прибыль по позиции на покупку, перейти к продаже фьючерсов и поставить сходу несколько танкеров, чтоб опустить цены на сырую VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ нефть и возвратить проданное с прибылью. Такая операция нелегальна, и большая часть компаний гневно отторгают, что такое случается.

Как группа, коммерсанты имеют наилучший послужной перечень на рынке фьючерсов. У их есть секретная информация и довольно средств. Уместно идти за ними, так как в длительном плане они достигают фуррора VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ. Некие исключения, такие, как страховщики на рынке апельсинного сока, только подтверждают правило.

Большие спекулянты были очень успешны как группа прямо до последнего десятилетия либо около того. Это были богатые люди, которые шли на взвешенный риск со своими своими средствами. Сейчас большие игроки - это фонды. Эти плетущиеся за трендом гиппопотамы выступают, как VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ группа, безуспешно. Ну а массы маленьких игроков - это просто «неудачник Корриган» из пословицы.

Недостаточно знать, реализует ли данная группа либо покупает. Коммерсанты нередко продают фьючерсы поэтому, что у многих из их имеют физическое сырье. Маленькие игроки обычно приобретают, что отражает их природный оптимизм. Чтоб сделать правильные VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ выводы по отчетам CFTC, необходимо сопоставить их с исторической нормой.

Современный подход к оценке приверженности игроков был разработан Куртисом Арнольдом и всераспространен Стивеном Бризом, создателем бюллетеня «Обозрение "быков». Эти аналитики определяли отклонение текущей приверженности от исторической нормы. Обзор "быков" использовал последующую формулу:

СОТ — индекс приверженности игроков,

На данный момент — нынешнее значение VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ разности меж незапятнанными по­зициями коммерсантов и спекулянтов

Минимум — малое значение этой разности,

Максимум — наибольшее значение этой разности,

Незапятнанная позиция — позиции открытые на продажу, минус пози­ции, открытые на покупку в определенной группе.

Когда СОТ подымается выше 90 процентов, это гласит о том, что коммерсанты особенно близки к "быкам" и VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ пора брать. Когда СОТ падает ниже 10 процентов, это гласит о том, что коммерсанты в особенности близки к "медведям" и пора продавать.

Информированные игроки

Инвесторы, имеющие более 5 процентов обращающихся на рынке акций компании, и сотрудники этой конторы должны докладывать о собственных операциях с акциями компании в Комиссию по безопасности биржи VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ (SEC). Комиссия сводит их покупки и реализации и публикует эти данные один раз за месяц.

У служащих компаний рекордная способность брать акции недорого и продавать недешево. Закупки сотрудниками растут после основного рыночного дна, а продажа усиливается, когда рынок вырастает, и цены очевидно завышены.

Продажа либо покупка одним сотрудником конторы VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ ничего не значат. К примеру, админ может реализовать акции собственной компании, чтоб покрыть большие личные расходы, либо приобрести акции, чтоб проверить их рыночный потенциал. Аналитики, исследовавшие игру служащих компаний, установили, что продажа либо покупка информативны только тогда, когда в течение месяца приобрели либо продали три либо более сотрудника либо больших инвестора. Такие VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ деяния молвят о том, что с компанией должно произойти что-то очень не плохое либо очень нехорошее. Акция с большой вероятностью вырастет, если в течение месяца приобрели три сотрудника, и свалится, если три сотрудника продали за один месяц.

Участники фондовой биржи

Роль в работе фондовой биржи, в VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ особенности в качестве спеца, это лицензия печатать средства. Элемент риска не держит поколения игроков от уплаты сотен тыщ баксов за преимущество попрать ногами несколько квадратных дюймов пола в заполненном массой зале.

Индекс продаж членов биржи (MSSR) - это отношение открытых позиций на продажу участниками биржи к общему объему продаж. Индекс продаж спецами (SSSR VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ) - это отношение открытых позиций на продажу спецами к продажам участниками. Эти индикаторы были наилучшими инструментами технических аналитиков. Высочайшие значения MSSR (около 85 процентов) и SSSR (около 60 процентов) демонстрировали, что умные игроки продают публике и указывали на верхушку рынка. Низкие значения MSSR (ниже 75 процентов) и SSSR (ниже 40 процентов) демонстрировали, что члены биржи VII. ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ приобретают у "медведей" из публики и предсказывали рыночное дно. Эти индикаторы стали беспорядочны в 1980-х годах. Их уничтожил рынок опционов, который отдал членам биржи больше способностей для арбитража. Сейчас нереально сказать, продают ли они поэтому, что соболезнуют "медведям", либо играют в арбитражные игры.


vii-poryadok-raboti-s-pravovimi-aktami-administracii-rajona-k-n-rachalovskij-rasporyazhenie-vnosit.html
vii-poslerodovoj-period.html
vii-prava-i-obyazannosti-uchastnikov-obrazovatelnih-otnoshenij.html